Валюта цілей і безпечна частина вдома

Кожну ціль вимірюють у валюті, в якій її витрачатимуть. Авто в Києві, навчання в Кракові, перший внесок за квартиру у Львові — у кожної своя валюта, і саме в ній треба рахувати результат.

Ціль користувача: 500 000 грн за 3 роки, на старті 400 000 грн. З круглими ілюстративними числами (сьогодні 40 грн за долар; гривневий депозит під 12% на рік; без податків) депозит виростає до:

400 000 × 1,12³ = 561 971 грн,

на 61 971 більше за ціль, хоч би що сталося з доларом.

У реальному вимірі, при гривневій інфляції 8% на рік, 1,12 ÷ 1,08 − 1 = 3,7% на рік понад ціни, а ціль 500 000 у сьогоднішніх грошах варта 500 000 ÷ 1,08³ = 396 916 грн. Депозит не захоплює; він просто у правильній валюті для цієї цілі.

Результат доларового фонду в гривнях має дві частини: що зробив фонд у доларах і що зробив долар до гривні.

Вартість у гривнях = вкладені долари × (1 + зміна фонду) × курс наприкінці.

З 10 000 дол., купленими по 40 грн:

• гривня тримається (40): 10 000 × 1,191 × 40 = 476 400, менше за ціль;
• втрачає 5% на рік (40 × 1,05³ = 46,31): 10 000 × 1,191 × 46,31 = 551 552;
• втрачає 10% на рік (40 × 1,10³ = 53,24): 10 000 × 1,191 × 53,24 = 634 088.

Тож той самий фонд не дотягує до цілі або перевершує її залежно від курсу — числа, якого ніхто не спрогнозує на три роки. Це валютний ризик (currency risk): зміни курсу змінюють те, скільки вкладення варте у валюті, в якій ти витрачатимеш.

Для довгої цілі курс — частина дохідності глобального фонду. Для короткої — ще одне джерело несподіванок.

В Україні популярна думка, що долари «захищають» заощадження. Від падіння гривні долари справді допомагають. Але доларовий фонд акцій несе два ризики одночасно, і вони можуть ударити разом.

Десять сценаріїв це показують:

• Депозит: 561 971, досягає цілі в кожному випадку.
• Долари готівкою: 400 000 / 463 100 / 532 400; досягають цілі лише якщо гривня втрачає 10% на рік.
• Фонд, звичайний ринок: 476 400 / 551 552 / 634 088; не досягає, якщо гривня тримається.
• Фонд, обвал перед ціллю: 280 000 / 324 170 / 372 680; не досягає в жодному випадку.

Лише 4 з 10 сценаріїв дотягують до 500 000, і лише один варіант робить це щоразу. Девальвація може підняти фонд, якому й так ішлося добре; вона не врятує фонд, що впав на 30% якраз перед тим, як знадобилися гроші.

Для цілі за три роки погані роки фондового ринку надто ймовірно припадуть на невдалу дату.

Доларовий фонд акцій під гривневу ціль має два окремі ризики:

1. Ринковий ризик: акції можуть сильно впасти за рік-два. У нашій синтетичній 40-річній історії світові акції якось упали на 45% за два роки.
2. Валютний ризик: гривня може триматися, повільно слабшати або слабшати швидко.

Ці два ризики не пов'язані надійно. Девальвація не чекає на добрі ринки, а обвал не чекає на сильну гривню. За три роки можна отримати обвал зі стабільною гривнею (280 000 грн із 400 000) або обвал зі слабкою (372 680): обидва не дотягують до цілі 500 000.

На 15–20 років картина інша: є час, щоб падіння відновилося, а якщо гривня слабшає, це додає до гривневого результату іноземного фонду. Тому той самий фонд може бути поганим місцем для авто за 3 роки і розумним — для пенсії.

Гроші на ціль у межах кількох років потребують місця, яке не впаде, коли вони знадобляться, і у валюті витрат. В Україні звичні кандидати — депозити й ОВДП. Станом на жовтень 2027 року (перевір чинні правила):

• Депозити: відсотки оподатковують за ставкою 23% (18% податку на доходи + 5% військового збору), банк утримує сам. Під час воєнного стану і три місяці після нього вклади в українських банках гарантовано повністю; після цього гарантія — 600 000 грн на людину в одному банку, а валютні вклади виплачують у гривнях.
• ОВДП: випускають у гривнях, доларах і євро, номінал 1 000 за облігацію; для фізичних осіб 0% податку й збору. Це не депозити, і фонд гарантування вкладів їх не покриває. Їх можна продати до погашення за ринковою ціною, яка може бути нижчою за ціну купівлі.

Завжди порівнюй після податку: депозит під 12% після податку дає 9,24% і перетворює 400 000 на 521 441 грн за три роки. Детальніше про обидва — в курсі особистих фінансів: ОВДП і депозити.

Для кожної цілі два питання вирішують, де житимуть гроші:

1. Коли їх витратять? Протягом приблизно п'яти років гроші потребують місця, яке не може сильно впасти: депозити, короткі ОВДП, рахунок для подушки. Далі — їх може нести глобальний фонд акцій, бо є час перечекати обвал.
2. У якій валюті? Безпечна частина лежить у валюті витрат: гривні — для гривневої цілі, євро — для навчання в євро. Для довгої цілі коливання курсу стають частиною дохідності глобального фонду; це прийнятно, коли є десятиліття, щоб їх поглинути.

Тож одна людина цілком розумно може тримати гривневий депозит (авто), ОВДП у євро (навчання) і глобальний фонд (пенсія) водночас. Це не непослідовність; кожен кошик відповідає своїй цілі.

Орієнтир «п'ять років» — компроміс, а не закон: коротший горизонт чи ціль, яку не можна відкласти, означають більше безпеки.

Застосунок для інвестицій заробляє, коли люди інвестують. Звідси спокуса відправляти кожну ціль у фонд. Опиратися їй — частина проєктування чесного продукту.

Для коротких цілей чесна відповідь в онбордингу часто така: цій цілі не місце в акціях. Поясни чому, з числами: у десяти сценаріях доларовий світовий фонд досяг гривневої цілі за 3 роки лише у 2 з 6 випадків, депозит — у кожному.

Добрий онбординг для короткої цілі:

• повторює користувачу горизонт і валюту;
• прямо каже, що може піти не так (падіння на 30% якраз перед датою);
• вказує, яке безпечне місце пасує, не називаючи банку;
• пропонує поставити в застосунку довшу ціль.

Користувачі, яким сказали «не це, не зараз», охочіше довірять застосунку ті цілі, яким там справді місце.

Користувачу, який питає «чому б просто не купити доларовий фонд?», потрібна коротка відповідь із числами, а не лекція.

1. Назви валюту й дату цілі: гривні, три роки.
2. Покажи недолік: якщо гривня тримається, фонд закінчить на близько 476 400; якщо акції впадуть на 30% перед датою — 280 000–372 680, хоч би що робив курс.
3. Покажи альтернативу: гривневий депозит під ілюстративні 12% дасть близько 561 971 до податку і 521 441 після податку 23%; ОВДП станом на жовтень 2027 року не оподатковували.
4. Вкажи правильне місце: короткі гривневі цілі — у гривнях; світовий фонд — для цілей на п'ять років і більше.
5. Заверши чесно: числа ілюстративні, це не порада; перевір чинні ставки й правила.

Не називай банк. Користувачу потрібен тип місця, а не бренд.