Індикатор імпульсу і міф про перекупленість

Імпульс (momentum) — це те, наскільки сильно ціна останнім часом рухалася в один бік. Pebble показує його як шкалу від 0 до 100 під кожним графіком.

Шкала дивиться на 10 останніх денних змін закриття і ставить одне питання: яка частина всього цього руху була вгору?

• 100: кожна зміна була зростанням.
• 50: зростання й падіння були однакові за розміром.
• 0: кожна зміна була падінням.
• Щось на кшталт 72: приблизно три чверті руху було вгору.

Це весь зміст числа. Воно нічого не знає про цінність компанії, настрій покупців чи завтрашнє закриття. Застосунки часто фарбують верх шкали червоним і пишуть там слово на кшталт «перекупленість», і опис останніх двох тижнів починає виглядати як вирок. Напис — не доказ: під ним лише арифметика зростань проти падінь.

Шкала Pebble має короткий рецепт:

1. Візьми 10 останніх денних змін закриття (сьогоднішнє закриття мінус учорашнє).
2. Додай всі зростання.
3. Додай всі падіння, без знака мінус.
4. Шкала = 100 × зростання ÷ (зростання + падіння).

Northwind Foods, 2025-12-26. 10 змін, починаючи з 2025-12-15: +0,31, +0,22, −0,46, −0,19, +0,02, +0,37, +0,26, +0,06, +0,29, +0,18.

• Зростання: 0,31 + 0,22 + 0,02 + 0,37 + 0,26 + 0,06 + 0,29 + 0,18 = 1,71.
• Падіння: 0,46 + 0,19 = 0,65.
• Шкала: 100 × 1,71 ÷ 2,36 ≈ 72.

Один раз порахувати це вручну важливіше за саме число. Після цього ти знаєш, що застосунок не читає думок: він ділить дві суми. Застосунки мають трохи різні рецепти й вікна, тож той самий графік може показувати різні значення; ідея — частка недавнього руху вгору — та сама.

Той самий рецепт працює й на падінні. Коли більша частина недавнього руху вниз, зростання малі порівняно з падіннями, і шкала опускається до 0. Багато застосунків позначають значення нижче 30 як перепроданість (oversold) — дзеркальне відображення «перекупленості» вище 70.

Приклад на вигаданому вікні з 10 змін: зростання 0,10 + 0,05 + 0,15 = 0,30; падіння 0,30 + 0,25 + 0,40 + 0,20 + 0,35 + 0,10 + 0,30 = 1,90. Шкала: 100 × 0,30 ÷ 2,20 ≈ 14.

14 каже одне: останні два тижні переважно падали. Воно не каже, що ціна дешева чи що відскок неминучий. На сильному рівному падінні більшість днів — дні падіння, тож шкала може тижнями стояти нижче 30, поки ціна й далі сповзає. Купити «бо перепродано» — та сама помилка, що й продати «бо перекуплено», лише в інший бік.

Поширена помилка — читати шкалу 72 як «72 % днів були днями зростання». Шкала зважує, наскільки великими були зростання й падіння, а не скільки днів пішло в кожен бік.

Northwind Foods, 10 змін до 2025-12-26: вісім зростань і два падіння. Якщо рахувати дні, це 80 % угору. Але зростання були малі (від 0,02 до 0,37, разом 1,71), а одне падіння саме по собі — 0,46. За розміром падіння разом дають 0,65, тож шкала — 100 × 1,71 ÷ 2,36 ≈ 72, а не 80.

Звідси два наслідки. Один великий день може сильно зрушити шкалу в будь-який бік. А два графіки з однаковою кількістю днів зростання можуть показувати дуже різні значення. Це ще одна причина вважати шкалу грубим підсумком недавнього руху й дивитися на саму ціну, перш ніж вчитувати сенс у число.

На сильному рівному підйомі більшість днів — дні зростання, тож частка руху вгору лишається високою, і шкала теж. «Перекупленість (overbought)» вище 70 тоді означає трохи більше, ніж «останнім часом ціна сильно росла».

Northwind Foods у Pebble показує, як довго це може тривати. Шкала вперше дійшла до 70 2025-12-26, коли закриття було 33,20. Саме того дня Nora продала. Потім шкала трималася на 70 і вище щодня аж до 2026-02-17: 38 торгових днів. Тим часом закриття піднялося до 38,27.

Зростання, яке вона пропустила: (38,27 − 33,20) ÷ 33,20 × 100 ≈ 15,3 %, або 507 доларів на 100 акціях, без урахування витрат. На самій вершині не продає ніхто, тож урок не в пропущених грошах. Урок у тому, що значення 70 нічого не казало про те, коли підйом закінчиться.

Слово «перекупленість» звучить як закон: забагато покупців, отже, ціна мусить знизитися. У шкалі немає нічого, що б це підтримувало. Число складається лише з минулих змін; жодна його частина не міряє покупців, цінність чи те, що буде далі.

Тож високе значення має дві можливі історії. Або підйом от-от згасне, або це сильний тренд, що триває. Шкала в обох випадках виглядає однаково, а яким він був, дізнаєшся лише згодом. На Northwind Foods за першим значенням 70 ішли ще 38 торгових днів вище 70 і зростання на 15,3 %.

Доказів, що фіксована межа на кшталт 70 (або 30 знизу) надійно передбачає розвороти, мало. Будь-якому правилу на ній потрібна історія щонайменше з 30 угод, після витрат, у трендах і діапазонах, перш ніж йому можна хоч трохи довіряти.

Кожен підйом колись закінчується. Тож коли за високим значенням, через тижні, іде падіння, кортить сказати, що шкала «мала рацію». Це задній розум (hindsight): оцінка сигналу за результатом, який стає відомим лише згодом.

Northwind Foods після 2026-02-17: шкала сповзла з 72 до 9 до 2026-02-27, а закриття впало з 38,27 до 36,32. Справжній розворот. Але поглянь з боку Nora. Вона продала по 33,20 2025-12-26. Навіть наприкінці лютого закриття було на 36,32 − 33,20 = 3,12 вище її ціни. А в день продажу ніщо в шкалі не казало, чи кінець прийде за тиждень, чи за два місяці.

Корисний сигнал має казати щось про те, коли, досить часто, після витрат, на багатьох угодах. «Зрештою» пасує до будь-якого значення, тож нічого не повідомляє.

Якщо скласти все разом, шкала — це спідометр: вона каже, наскільки однобічними були останні 10 днів, і більше нічого. Значення 95 означає, що майже весь цей рух був угору; 9 — що майже весь був униз.

Це все одно може допомогти. Погляд на неї не дасть назвати сильний підйом «тихим» або прийняти один день зростання посеред спаду за розворот. Вона не вимірює цінність, не рахує покупців і не є таймером, а слова «перекупленість» і «перепроданість» не додають до числа жодної інформації.

Marc, досвідчений трейдер цього курсу, тримає її в кутку графіка й поглядає на неї, як водій на спідометр. Він ніколи не торгує лише на її значенні й хотів би бачити 30 і більше угод після витрат, перш ніж довіряти будь-якому правилу на ній.

Як це складається докупи: шкала ділить недавні зростання на весь недавній рух, тож описує напрямок; високі значення тримаються в трендах, а «зрештою» нічого не доводить. Наступний урок, Обсяг і волатильність, покаже, наскільки ціна зазвичай рухається і скільки акцій переходить із рук у руки.