Біржа, брокер, інструменти: карта

Коли ти натискаєш «Купити», ордер проходить через кілька рук, перш ніж стати угодою.

Брокер — це твої двері. Він відкриває рахунок, тримає твої гроші й передає ордери далі. Pebble — брокер; зазвичай він сам не продає тобі акцію.

Біржа (exchange) — майданчик, де зустрічаються заявки на купівлю й продаж від багатьох людей. Коли ціна покупця й ціна продавця збігаються, відбувається угода.

Маркетмейкер (market maker) — компанія, яка на багатьох ринках завжди показує дві ціни: за якою купить і за якою продасть. Вона заробляє на невеликій різниці між ними, спреді (spread), за те, що завжди на місці, коли ти хочеш торгувати.

Тож для акції Northwind Foods іншим боком угоди зазвичай є незнайома людина або маркетмейкер, а не застосунок. Знаючи шлях, легше поставити правильне питання: хто й скільки заробляє на моєму ордері?

Перш ніж справжні гроші кудись підуть, ідуть дві перевірки; Marc, інший користувач Pebble, робить їх щоразу: чи має брокер ліцензію у твоїй країні і де він зберігає гроші клієнтів? Ліцензія означає, що хтось наглядає за тим, як компанія поводиться з твоїм рахунком. А знаючи, де лежать гроші, ти розумієш, що буде, якщо в компанії почнуться проблеми. Правила в різних країнах різні, тож перевіряй їх там, де живеш.

Для деяких продуктів важливе ще третє питання. Акції й фонди зазвичай торгуються на біржі, де іншим боком є інший учасник. Але багато угод із валютами й монетами відбуваються напряму з брокером чи дилером. Тоді сама компанія може бути твоїм іншим боком і заробляти, коли ти втрачаєш. Спитай, як вона на тебе заробляє: спред, комісії, фінансування чи твої збитки.

Що не є перевіркою: сучасний вигляд застосунку, довгий список інструментів, популярність серед друзів чи обіцяний щомісячний дохід. Останнє — тривожний знак.

Усе, чим можна торгувати, — це інструмент. На демо-ринку Pebble є по одному з основних видів, і всі вигадані.

Акція — маленька частка однієї компанії, як-от Northwind Foods. Її ціна реагує на новини саме цієї компанії.

Індексний фонд тримає одразу багато компаній: Harbor 20 Index Fund — двадцять. Погана новина однієї компанії — мала частина кошика, тож рухає фонд значно менше, ніж окрему акцію. Але фонд усе одно падає, коли падає багато компаній разом.

Валютна пара, як-от Lumen/Crown, — ціна однієї валюти в іншій. Її денні рухи крихітні, тому брокери часто пропонують на неї кредитне плече.

Монета, як-от Spark Coin, — цифровий токен. За нею немає компанії чи прибутків; ціна тримається лише на тому, скільки заплатить наступний покупець. Нею торгують цілодобово, і вона може впасти вдвічі за день.

Знаючи, що стоїть за інструментом, ти розумієш, що може рухати його ціну.

Ф'ючерс (futures) — це контракт купити чи продати щось пізніше за ціною, зафіксованою сьогодні. Повну суму наперед не платять: невеликий депозит контролює весь контракт. Тож кредитне плече — частина продукту, хочеш ти цього чи ні.

Нехай контракт коштує 10 000 доларів, а депозит — 1 000, тобто десята частина. Рух ціни на 10 % змінює вартість контракту на 1 000 доларів, тобто на весь депозит. Якщо рух проти тебе, депозиту немає; якщо далі — ти можеш ще й заборгувати.

Порівняй з акцією, фондом чи монетою, купленими повністю за власні гроші. Кожен може впасти, монета — дуже сильно, але жоден не втратить більше, ніж за нього заплачено.

Тож в описі продукту шукай слова «депозит», «маржа» чи «контракт». Вони кажуть, що збиток рахується від більшої суми, ніж вкладено.

Довга позиція (long) — це купити спершу й сподіватися продати дорожче. Коротка позиція (short) — спершу продати інструмент, позичений через брокера, а потім викупити. Коротка заробляє, коли ціна падає: продаєш дорожче, викуповуєш дешевше.

Звучить як купівля навпаки, але збитки не симетричні. Довга позиція, куплена по 40, може втратити щонайбільше 40 на одиницю, бо ціна зупиняється на нулі. Коротка, продана по 40, втрачає, коли ціна росте, а верхньої межі в ціни немає. При 80 коротка позиція в мінусі на 40 на одиницю, при 120 — на 80, удвічі більше, ніж отримано під час продажу.

Тому короткі позиції в цьому курсі мають попереджувальний ярлик. Збиток довгої обмежений заплаченим. Збиток короткої обмежений лише моментом, коли ти викупиш, або коли брокер закриє позицію за тебе.

Кредитне плече (leverage) — це торгівля грошима, позиченими в брокера. Маючи 1 000 власних доларів і плече 5x, ти контролюєш позицію на 5 000 доларів.

Уся хитрість у тому, куди падає збиток. Він рахується від усієї позиції, а списується з твоїх власних грошей. Ціна падає на 10 %: 5 000 × 10 % = 500 доларів збитку. Від власних 1 000 це 500 ÷ 1 000 = 50 %. Падіння на 20 %, тобто 1 000 доларів, забирає все.

Швидке правило: рух проти тебе, помножений на плече, — це частка власних грошей, яку ти втрачаєш. 10 % × 5 = 50 %. З плечем 10x рух на 5 % коштує 50 %, а рух на 10 % обнуляє рахунок.

Прибутки плече множить так само, тому воно й виглядає привабливо. Але перше завдання новачка — пережити збитки, а за позичені гроші ще й платять за фінансування за кожен день утримання.

Три речі на карті мають у цьому курсі попереджувальний ярлик. Це не «просунуті прийоми», а способи втратити швидше.

Короткі позиції: збиток росте, коли росте ціна, а стелі в ціни немає, тож шорт може втратити більше, ніж отримав.

Кредитне плече: збиток рахується від усієї позиції, а платиться з твоїх власних грошей. З плечем 10x рух на 10 % забирає весь рахунок. У ф'ючерсах воно вбудоване.

Монети: за ціною нічого не стоїть, торгівля не зупиняється, а монета може впасти вдвічі за день або бути штучно накачаною й обваленою.

Порівняй з невеликою довгою позицією у фонді за власні гроші. Вона може впасти, часом сильно, але не втратить більше за заплачене, а кошик багатьох компаній рідко рухається так швидко.

Демо-гроші не прибирають небезпеку. Якщо плече 5x здається нормальним із вигаданими доларами, воно здаватиметься нормальним і зі справжніми, і в цьому проблема.

На карті багато частин: брокери й біржі, акції, фонди, валютні пари, ф'ючерси й монети, довгі й короткі позиції, з плечем і без. Одне питання працює для всіх: якщо я помиляюся, скільки доларів утрачу?

Для довгої позиції в акції за власні гроші найгірший випадок — заплачене, а розумний вихід настає набагато раніше. Для короткої відповідь залежить від того, де ти викупиш. З плечем помнож рух на плече й рахуй від власних грошей. Якщо не можеш відповісти в доларах, угода ще не готова.

Marc перетворює це на правило демо-рахунку: жодного плеча й жодних шортів, поки він не може точно сказати, скільки втратить, якщо помилиться. Правило — про звичку, а не про інструмент.

Як це складається докупи: карта показує, хто обробляє твій ордер, чим можна торгувати і які рішення множать збитки. Наступний урок: типи ордерів — ринковий, лімітний і стоп, — які визначають, за якою ціною ти торгуєш.