Інфляція й реальна дохідність

Реклама депозиту показує номінальну ставку — тут 14% річних. Це відсотки до того, як банк утримає податок.

Станом на вересень 2026 року банк утримує 23% відсотків (18% ПДФО + 5% військового збору), і важливо, що бере він це лише з відсотків, ніколи із суми депозиту. На 100 000 грн відсотки — 100 000 × 0,14 = 14 000; податок — 14 000 × 0,23 = 3 220; тож на рахунок надходить 14 000 − 3 220 = 10 780. Це 10,78% після податку.

Швидкий спосіб: ставка після податку — це просто номінальна ставка × (1 − 0,23) = 14% × 0,77 = 10,78%. Це лише перше з двох обрізань, яких зазнає рекламна ставка, — інфляція друге.

Депозит ховає чотири числа, і кожне відповідає на своє запитання:

• Номінальна ставка (14%) — обіцянка з реклами, до того як щось відняли.
• Ставка після податку (10,78%) — те, що насправді доходить на рахунок, коли банк утримає 23% відсотків.
• Інфляція (8,1%) — наскільки за рік зросли ціни на те, що ти купуєш.
• Реальна ставка (2,48%) — наскільки більше справді можна купити за заощадження; її знаходять діленням: 1,1078 / 1,081 − 1.

П'яте число, 5,9%, — типова помилка: ставка з реклами мінус інфляція, з забутим податком. Воно завищує реальний приріст більш ніж удвічі. Тримай порядок — ставка з реклами, потім податок, потім інфляція — і завжди знатимеш, на яке запитання відповідає кожне число.

Сума може рости в гривнях і водночас зменшуватися в тому, що купує. Реальна дохідність від'ємна щоразу, коли інфляція обганяє ставку після податку, бо ціни лізуть угору швидше за рахунок.

Реальна ставка — це 1 плюс ставка після податку, поділене на 1 плюс інфляція, мінус 1. Коли інфляція більша, цей дріб менший за 1, тож результат від'ємний. Приклад: 8% після податку за інфляції 10% дають 1,08 / 1,10 − 1 ≈ −1,8% — сума в гривнях зросла на 8%, але купує приблизно на 1,8% менше.

Саме тому зростання суми не доводить, що заощадження встигають за цінами. Завжди порівнюй ставку після податку з інфляцією; лише реальна ставка каже, зросла купівельна спроможність чи впала.

Щоб оцінити, чи захистить депозит заощадження наступного року, мають збігтися дві речі: бери ставку, що справді доходить до тебе, і вважай майбутню інфляцію невідомою.

На рахунок надходить лише ставка після податку (10,78%, а не 14% із реклами). А інфляцію наступного року не зафіксовано, як ставку депозиту, тож один здогад ненадійний. Корисна перевірка — діапазон: порахуй реальну ставку, скажімо, за інфляції 6%, 8% і 12%. Депозит Dana додає купівельної спроможності за 6% і 8%, але за 12% втрачає: 1,1078 / 1,12 − 1 ≈ −1,1%.

Слабкі альтернативи пропускають крок: ставка з реклами ігнорує податок, торішня інфляція може не повторитися, а більша сума в гривнях нічого не каже про ціни. Якщо депозит виграє лише в найсприятливішому випадку, це слабкий план.