неприйняття втрат (loss aversion)
Також називають: неприйняттям втрат
Схильність переживати втрату набагато сильніше, ніж виграш такого самого розміру.
Неприйняття втрат (loss aversion) — це схильність переживати втрату сильніше, ніж виграш такого самого розміру. Втратити 1 000 дол. болить більше, ніж тішить знахідка 1 000 дол. Це звичайна людська риса, яку вивчає поведінкова економіка, а не ознака слабкого характеру.
В інвестуванні вона проявляється кількома знайомими способами: продати під час падіння, щоб біль припинився; не продавати збиткову акцію, бо продаж «зробить збиток справжнім»; тримати забагато готівки, бо будь-яке падіння здається нестерпним. Що частіше дивитися на рахунок, то сильніший ефект. Портфель, який перевіряють щодня, показує мінус у набагато більшу кількість днів, ніж той, на який дивляться раз на місяць, навіть коли довгостроковий тренд іде вгору.
Вимкнути неприйняття втрат не можна, але можна його врахувати: обирати співвідношення акцій і облігацій за найгіршим падінням, яке ви справді витримаєте, рідше перевіряти рахунок, автоматизувати внески і заздалегідь записати, що ви робитимете, коли ринок падає.
Приклад
У даних бети Zapas користувачів розділили за тим, як часто вони відкривали застосунок. Із 50 користувачів, які перевіряли щодня, 25 продали під час падіння (50%). Із 80, хто перевіряв щотижня, продали 20 (25%). Із 70, хто перевіряв щомісяця, продали 7 (10%).
Фонд і падіння були однакові для всіх; різнилося лише те, скільки «червоних» днів бачила кожна група. Бета не була контрольованим експериментом, тож дані показують закономірність, а не доказ, що часті перевірки спричиняють продажі. Дані синтетичні, приклад лише навчальний.
Типові помилки
- Перевіряти баланс щодня: так мінус видно в набагато більшу кількість днів.
- Продати, щоб припинити біль, і пропустити відновлення.
- Тримати збиткову акцію лише для того, щоб не визнавати збиток.
- Обирати співвідношення активів за середньою дохідністю, а не за найгіршим падінням, яке ви справді витримаєте.
Вивчити в курсі
- Втрати болять удвічі: перевірки, стадність, гонитва і бульбашки · Як неприйняття втрат, надто часті перевірки і слідування за натовпом ведуть до продажу дешево й купівлі дорого.