інфляція (inflation)
Загальне зростання цін із часом, через яке на ту саму суму грошей можна купити менше.
Інфляція — це загальне зростання цін із часом. Якщо вона становить 5% на рік, той самий кошик товарів за рік дорожчає на 5%, тож на ту саму суму можна купити менше. Зазвичай її вимірюють індексом споживчих цін, що стежить за витратами типової родини.
Найбільше інфляція б'є по грошах, які лежать без руху. Готівка в шухляді чи рахунок із низькою ставкою здаються безпечними, бо сума не зменшується, але купівельна спроможність тане щороку. За десятиліття навіть помірна інфляція забирає велику частину того, що можна купити.
Одне із завдань довгострокового інвестування — рости швидше за ціни. Тому дохідність краще оцінювати в реальних цифрах. До того ж інфляція змінюється: після довгих спокійних періодів може статися різкий стрибок, і в такі роки гроші й облігації теж втрачають купівельну спроможність.
Приклад
Бета-користувач Zapas тримає подушку 100 000 грн готівкою. За інфляції 10% упродовж 5 років вона варта 100 000 / 1,10^5 = 62 092 грн у сьогоднішніх грошах, на 37,9% менше; за 6% — 74 726 грн.
На синтетичному 40-річному ринку Zapas 1 000 дол. у шухляді наприкінці варті лише 286 дол. у сьогоднішніх грошах (−71,4%). У період високої інфляції (роки 35–37) гроші на рахунку з відсотками ростуть на 15,2% номінально, але все одно втрачають 10% купівельної спроможності. Числа ілюстративні.
Типові помилки
- Вважати готівку безризиковою на десятиліття, бо її сума не зменшується.
- Сприймати номінальне зростання як зростання купівельної спроможності.
- Припускати, що інфляція й надалі буде такою низькою, як останнім часом.
Вивчити в курсі
- Заощадження, інвестування, спекуляції та реальна дохідність · Чим відрізняються заощадження, інвестування і спекуляції та як перетворити номінальну дохідність на реальну після інфляції й девальвації.
- Облігації: дохідність, процентний ризик і рік, коли впало все · Що таке облігація, чому її ціна рухається разом зі ставками, короткі й довгі облігації та рік, коли акції й облігації впали одночасно.
- Волатильність і типовий поганий рік · Стандартне відхилення річної дохідності, який вигляд мають типовий поганий і найгірший рік для акцій та коротких облігацій.
- Просадка, відновлення і час під водою · Максимальна просадка, зростання, потрібне для повернення до піку, і скільки місяців портфель може пробути нижче за нього.
- Діапазон, а не число: двадцять п'ять років можливих шляхів · Звідки береться довгострокова дохідність і як читати двадцять п'ять років змодельованих шляхів як діапазон із медіаною, 10-м і 90-м процентилем.