облігація (bond)
Також називають: облігації, облігацій
Позика уряду чи компанії, за якою сплачують відсотки й повертають позичену суму в певну дату.
Облігація (bond) — це позика, яку ти даєш державі чи компанії. Натомість позичальник платить відсотки, так званий купон, зазвичай раз чи двічі на рік, і повертає позичену суму, номінал, у визначену дату погашення. Більшість довгострокових інвесторів тримає облігації через фонд облігацій, а не поштучно.
Облігації часто називають безпечною частиною портфеля, і це правда лише частково. Якщо тримати облігацію до погашення і позичальник платить, отримаєш рівно обіцяне. Але дорогою її ціна рухається разом зі ставками: коли нові облігації платять більше, старі дешевшають. Довгі облігації рухаються значно сильніше за короткі, а інфляція може з'їдати фіксовані виплати.
У портфелі облігації зазвичай виконують дві ролі: коливаються значно менше за акції і в багатьох обвалах акцій тримаються або навіть ростуть. У багатьох, але не в усіх: бувають роки, коли акції й облігації падають разом, тому облігаційну частину варто обирати під її задачу — короткі облігації у валюті витрат для грошей, потрібних скоро.
Приклад
Grace пояснює це команді Zapas на облігації на 1 000 дол. під 4% на рік: вона щороку платить 40 дол. і повертає 1 000 дол. при погашенні. У синтетичній історії Tessaro довгі облігації дають 1,8% на рік після інфляції, а короткі — 1,4%: значно менше за акції, зате з набагато меншими коливаннями.
Два ключові роки показують протилежне. В обвал (роки 21–22) світові акції падають на 45,4%, а Tessaro Long Bonds зростають на 26,5%. У році 36, за інфляції 9,1%, акції втрачають 18,0%, а довгі облігації — 16,0% того самого року, тоді як короткі облігації все одно дають +6,5%.
Типові помилки
- Називати облігації безризиковими: ціни довгих облігацій можуть різко впасти, коли ставки ростуть.
- Вважати, що облігації завжди ростуть, коли падають акції: бувають роки, коли падає все.
- Забувати, що інфляція з'їдає фіксований купон, тож номінальний прибуток може бути реальним збитком.
- Тримати довгі облігації для грошей, потрібних за рік-два, коли з цією задачею впоралися б короткі.
Вивчити в курсі
- Облігації: дохідність, процентний ризик і рік, коли впало все · Що таке облігація, чому її ціна рухається разом зі ставками, короткі й довгі облігації та рік, коли акції й облігації впали одночасно.
- Акції чи облігації: здатність ризикувати, готовність ризикувати і твоя робота · Як поводилися різні суміші акцій і облігацій і як горизонт, дохід і нерви визначають співвідношення.
- Кейс: вибрати лінійку фондів із шести карток · Вибрати три фонди для застосунку з шести карток, порівнюючи сукупні витрати, а не лише заявлену комісію.
- Підсумковий кейс: мемо до запуску і твій план на одну сторінку · Написати мемо до запуску застосунку і власний інвестиційний план на одну сторінку, зокрема як знімати гроші згодом.
- Діапазон, а не число: двадцять п'ять років можливих шляхів · Звідки береться довгострокова дохідність і як читати двадцять п'ять років змодельованих шляхів як діапазон із медіаною, 10-м і 90-м процентилем.