розподіл активів (asset allocation)
Також називають: співвідношення акцій і облігацій
Як портфель поділено між акціями, облігаціями та грошима; рішення, що здебільшого визначає його ризик і дохідність.
Розподіл активів (asset allocation) — це те, як портфель поділено між акціями, облігаціями та грошима, наприклад 60% акцій і 40% облігацій, тобто 60/40. Саме це рішення здебільшого визначає ризик і довгострокову дохідність портфеля, більше, ніж вибір конкретних фондів.
Більше акцій зазвичай означає вищу очікувану дохідність і глибші, довші падіння. Більше облігацій — плавніший шлях і менше зростання. Правильне співвідношення залежить від двох речей: здатності нести ризик (risk capacity) — скільки часу до того, як знадобляться гроші, і наскільки стабільний дохід, — і готовності до ризику (risk tolerance) — яке падіння ти витримаєш без продажу.
Популярні емпіричні правила, як-от «частка облігацій дорівнює віку», — це компроміси, а не закони. Облігації теж не безризикові: у рік високої інфляції вони можуть падати разом з акціями. Добрий розподіл — той, якого вдасться дотримуватися навіть у поганий рік.
Приклад
Zapas перевіряє співвідношення на синтетичній 40-річній історії в реальних цифрах. Лише облігації (0/100) ростуть на 1,7% на рік і перетворюють 1 000 дол. на 1 932 дол.; найгірший рік — −12,7%. Портфель 60/40 росте на 4,4% на рік до 5 700 дол., найгірший рік −20,0%, найбільше падіння −30,0%. Лише акції (100/0) ростуть на 5,9% на рік до 9 875 дол., але найгірший рік −31,8%, найбільше падіння −48,2%, і 11 років портфель нижчий за попередній пік.
Для всіх портфелів із 60% акцій або менше найгірший — 36-й рік, коли акції й облігації впали разом. Історію вигадано для курсу.
Типові помилки
- Обирати більше акцій, ніж зможеш утримати під час падіння майже вдвічі.
- Вважати, що облігації ніколи не втрачають у ціні.
- Сприймати емпіричне правило на кшталт «облігацій стільки, скільки тобі років» як закон.
- Інвестиції можуть дешевшати, і можна отримати назад менше, ніж вкладено.
Вивчити в курсі
- Підсумковий кейс: мемо до запуску і твій план на одну сторінку · Написати мемо до запуску застосунку і власний інвестиційний план на одну сторінку, зокрема як знімати гроші згодом.