Перейти до змісту
Увійти
← Глосарій

боргове фінансування (debt financing)

Також називають: боргове фінансування, боргового фінансування, кредитне фінансування

Залучення грошей через кредити чи кредитні лінії, які треба повертати з відсотками за графіком, незалежно від результатів.

Боргове фінансування (debt financing) — залучення грошей через кредити чи кредитні лінії, які треба повертати з відсотками за фіксованим графіком, незалежно від результатів. Ніхто новий не отримує частки компанії, а коли кредит повернуто, стосунки закінчуються. Кредитори отримують гроші першими, тож борг зазвичай дешевший за гроші інвесторів.

Ціна — визначеність в обидва боки. Відсотки — нова постійна витрата: вони піднімають точку беззбитковості кожного місяця й сплачуються грошима, зокрема в найслабший сезон. Основну суму треба повернути до певної дати, тож план має вчасно заробити чи залучити ці гроші. Банки часто додають умови, як-от мінімальний залишок грошей чи обмеження на нові позики.

Борг підходить для передбачуваних грошових потоків: бізнес зі стабільним маржинальним доходом спокійно несе відсотки й зберігає частки. Для непевного плану слабкий сценарій перевіряють разом із кредитом: відсотки поглиблюють грошову яму, а повернення додається зверху. Корисна перевірка — покриття відсотків, операційний прибуток ÷ відсотки, яке має лишатися значно вищим за 1 навіть у слабкому сценарії.

Приклад

Банк пропонує Klasna 6 000 000 грн під 20% на рік, лише відсотки, вся сума — через три роки. Відсотки: 6 000 000 × 20% = 1 200 000 на рік, або 100 000 на місяць.

За торішнього маржинального доходу 173,44 грн на урок 100 000 на місяць — це 100 000 ÷ 173,44 ≈ на 577 уроків більше щомісяця лише для беззбитковості.

У слабкому сценарії плану для ЄС найглибша потреба в грошах без витрат на кредит — 4 500 000. Із відсотками 300 000 на квартал вона зростає до 5 950 000, і через два роки проєкт усе ще в мінусі на 5 250 000, а основні 6 000 000 ще треба повернути. Покриття відсотків у слабкий рік: 800 000 ÷ 1 200 000 = 0,67.

Типові помилки

  • Порівнювати лише ставку. Борг — дешеві гроші лише тоді, коли бізнес може платити його в найслабші місяці.
  • Забувати про основну суму. Кредит лише з виплатою відсотків однаково закінчується поверненням усієї суми.
  • Перевіряти лише базовий сценарій. Слабкий сценарій проганяють із відсотками; грошова яма стає глибшою.
  • Ігнорувати умови банку. Мінімальний залишок грошей чи обмеження на позики можуть спрацювати саме тоді, коли грошей мало.
  • Вважати відсотки разовою витратою. Це постійна витрата, яка піднімає беззбитковість щомісяця, поки діє кредит.

Вивчити в курсі