капітальні витрати (capex)
Також називають: капітальні витрати, капітальних витрат
Витрати на активи, що служать роками, як-от обладнання чи власна платформа. Одразу забирають гроші, але в P&L потрапляють поступово через амортизацію.
Капітальні витрати (capex) — витрати на активи, що служать бізнесу понад рік: комп'ютери й сервери, облаштування офісу, а в деяких випадках і софт, який компанія розробляє для себе. Протилежність — операційні витрати (opex): те, що споживається в межах періоду, як-от зарплати, маркетинг чи місячна підписка на софт.
Capex б'є по грошах і по P&L у різний час. Гроші йдуть одразу й видні в інвестиційному розділі звіту про рух грошових коштів. P&L бачить щороку лише частину, як амортизацію, протягом строку корисного використання активу. Тож велика покупка може майже не зачепити прибуток і помітно вдарити по банку.
Цей час — важіль. Перенести покупку на сильніший місяць, взяти в лізинг замість купівлі чи платити частинами — це змінює криву грошей, не змінюючи сам актив. Аналітики часто дивляться на операційний грошовий потік мінус capex (вільний грошовий потік), щоб побачити, що насправді лишається бізнесу після оновлення інструментів.
Приклад
Klasna планувала купити нові ноутбуки за 432 000 грн у серпні 2026, розраховуючи, що вони прослужать 24 місяці.
Серпень і так був найслабшим місяцем року. З ноутбуками прогноз закінчував 31 серпня на −147 319,75; якби їх купили у вересні, той самий місяць закінчився б на −147 319,75 + 432 000 = 284 680,25. На прибуток такий перенос не впливає зовсім, а для грошей він вирішує, чи лишиться компанія вище нуля.
Типові помилки
- Оцінювати покупку за впливом на прибуток. P&L бачить частину, а банк — усю ціну одразу.
- Купувати в найслабший за грошима місяць. Час, лізинг чи оплата частинами можуть важити більше за ціну.
- Капіталізувати звичайні витрати, щоб підняти прибуток. До capex належить лише те, що створює довгостроковий актив.
- Забувати про заміну. Обладнання зношується; наступну покупку варто планувати заздалегідь.
Вивчити в курсі
- Звіт про рух грошових коштів і три фінансові звіти · Як пов'язані три фінансові звіти, на прикладі звіту про рух грошових коштів: операційні, інвестиційні та фінансові потоки, зібрані від прибутку непрямим методом.
- Кейс: прибуткові на папері, без грошей у серпні · Рік прибутку й грошей поруч: з'ясуйте, куди подівся прибуток, оцініть серпневий касовий розрив і напишіть план, як його закрити без панічних позик.