# Комісія фонду: скільки коштують 2% на рік

> Річну комісію фонду (expense ratio) беруть з усієї суми, щороку, незалежно від дохідності. За двадцять років по 3 000 на місяць 2% замість 0,3% коштують 220 130 грн — приблизно половину приросту.

- Курс: [Особисті фінанси: бюджет, фінансова подушка, борги й інвестиції](https://productovi.com/uk/courses/personal-finance.md)
- Модуль: Як інвестувати без ілюзій?
- Урок 23/32, ~19 хв
- Джерело: https://productovi.com/uk/courses/personal-finance/fees-and-time

## Що таке річна комісія фонду?

**Alex Tutor:** Dana й далі інвестує з твоєю допомогою, а консультант зробив їй пропозицію.

**Dana:** Консультант запропонував мені фонд, яким керують «досвідчені менеджери». Комісія — 2% на рік. Індексний фонд, який я дивилася, бере 0,3%. Хіба 1,7% варті суперечки?

**Alex Tutor:** **Річна комісія фонду (expense ratio)** — це частка вкладених грошей, яку фонд щороку бере за управління. Її беруть з усієї суми, а не з приросту, і беруть навіть у погані роки. Подивімося, скільки вона забирає.

**Alex Tutor:** Припустімо, що фонд заробляє 5% на рік понад інфляцію до комісій. Це припущення для розрахунку, а не обіцянка. Візьмімо 100 000: за рік вони стають 105 000 до комісії.

**Sofia:** І 2% беруть із 105 000, а не з 5 000 приросту.

> **Вправа:** 100 000 грн за рік ростуть на 5% до комісій, до 105 000. Потім фонд бере свою річну комісію 2% із залишку. **Скільки становить комісія?** У гривнях.

## Двадцять років по 3 000 на місяць

**Dana:** 2 100 із 5 000 приросту. Це 42% річного зростання — і їх немає.

**Alex Tutor:** А тепер твій справжній план: 36 000 на рік, 3 000 на місяць, внесок на початку кожного року протягом двадцяти років. Ті самі 5% до комісій. Три стовпці: без комісії, 0,3% і 2%.

**Набір даних (CSV):** [36 000 грн на рік протягом 20 років за трьох рівнів комісії](https://productovi.com/datasets/personal-finance/fees-and-time/fee-drag-20-years.csv)

Припущення — 5% на рік понад інфляцію до комісій, тож усі суми в сьогоднішніх гривнях. Комісію беруть із залишку наприкінці кожного року. Ілюстрація, а не прогноз.

- `year`: Рік 1–20
- `contributed_uah`: Усього вкладено на цей момент, грн
- `no_fee_uah`: Залишок наприкінці року без комісії, грн
- `fee_0_3_uah`: Залишок із річною комісією 0,3%, грн
- `fee_2_uah`: Залишок із річною комісією 2%, грн

**Залишок наприкінці кожного року, грн**

| Рік | Вкладено | Комісія 0,3% | Комісія 2% |
| --- | --- | --- | --- |
| 1 | 36000 | 37687 | 37044 |
| 2 | 72000 | 77139 | 75162 |
| 3 | 108000 | 118439 | 114386 |
| 4 | 144000 | 161675 | 154747 |
| 5 | 180000 | 206936 | 196279 |
| 6 | 216000 | 254317 | 239015 |
| 7 | 252000 | 303919 | 282990 |
| 8 | 288000 | 355844 | 328241 |
| 9 | 324000 | 410202 | 374804 |
| 10 | 360000 | 467106 | 422717 |
| 11 | 396000 | 526677 | 472020 |
| 12 | 432000 | 589038 | 522753 |
| 13 | 468000 | 654322 | 574957 |
| 14 | 504000 | 722663 | 628674 |
| 15 | 540000 | 794206 | 683950 |
| 16 | 576000 | 869102 | 740828 |
| 17 | 612000 | 947506 | 799356 |
| 18 | 648000 | 1029583 | 859582 |
| 19 | 684000 | 1115505 | 921554 |
| 20 | 720000 | 1205453 | 985323 |

*Ті самі внески, та сама дохідність до комісій. Через 20 років: 1 205 453 із комісією 0,3%, 985 323 — із 2%.*

**Sofia:** Десять років лінії йдуть поруч. А потім розходяться, як ножиці.

**Alex Tutor:** Бо комісія теж працює зі складним відсотком: кожна гривня, яку вона забрала, перестає рости на всі наступні роки. Подивися на останній рядок і порівняй дві комісії.

> **Вправа:** Візьми 20-й рік із набору даних. На скільки **менше** в Dana з комісією 2%, ніж із комісією 0,3%? У гривнях.

## Частка приросту, а не грошей

**Dana:** На 220 130 менше. Це більше, ніж мої внески за шість років.

**Alex Tutor:** Тепер порівняй це з тим, що заробили гроші. Dana вкладає загалом 720 000. Без комісії було б 1 249 893, тож приріст — 529 893. Яку частку цього приросту забирає комісія 2%?

**Sofia:** Утрачений приріст — це залишок без комісії мінус залишок із 2%, поділені на приріст без комісії.

**Alex Tutor:** Саме так. На тлі всієї суми комісія здається крихітною, а на тлі приросту видно її справжній розмір.

> **Вправа:** Dana вкладає 720 000 грн. Без комісії через 20 років було б 1 249 893, із комісією 2% — 985 323. Яку **частку приросту без комісії** забирає комісія 2%? У відсотках, два знаки після коми.

## Комісія певна, дохідність — ні

**Dana:** Половина приросту. Але, може, досвідчені менеджери заробляють більше за 5%, і комісія окупається?

**Alex Tutor:** Можливо. Але комісія певна, а додаткова дохідність — ні, і багато активно керованих фондів, сплативши комісії, зрештою відстають від свого індексу. Вища комісія не купує вищу дохідність, вона гарантує лише вищі витрати.

**Alex Tutor:** І спробуй слабкі двадцять років: 2% на рік понад інфляцію до комісій. Із комісією 0,3% Dana закінчує з 862 917. Із 2% — з 716 984, менше, ніж 720 000, які вона вклала.

**Sofia:** Тобто на слабкому ринку комісія може з'їсти весь реальний приріст.

> **Вправа:** **Правда чи ні:** на слабкому ринку річна комісія 2% може лишити інвестора з меншою сумою, ніж він вклав, хоча до комісій фонд щось заробив.

## Усі витрати в одному списку

**Dana:** Річна комісія — це єдина витрата, на яку варто дивитися?

**Alex Tutor:** За десятиліття — найбільша, але не єдина. Буває плата за вхід у фонд, комісія брокера за кожну покупку, різниця курсів, коли гривні стають доларами чи євро, і податок із прибутку під час продажу.

**Alex Tutor:** Запиши їх усі до першої покупки. На дохідність ринку ти не впливаєш. А витрати — одне з небагатьох, що під твоїм контролем.

**Sofia:** А от торішня дохідність — не витрата. Консультант почав саме з неї.

> **Вправа:** Що з цього — **витрати**, які Dana варто записати до першої покупки? Обери всі правильні варіанти.

## Твоя черга: відповідь консультантові

**Dana:** Він передзвонить у понеділок. Хочу відповісти числами, ввічливо, і не дати себе вмовити.

**Alex Tutor:** Три-чотири речення: скільки 2% коштують за двадцять років у гривнях, яка це частка приросту і що фонд мав би довести, щоб бути вартим цього.

**Sofia:** І зустрічне запитання: які ще є комісії?

**Dana:** Добре. Запитання сказати легше, ніж «ні».

> **Вправа:** Напиши відповідь Dana консультантові (3–4 речення): скільки комісія 2% коштує за 20 років порівняно з 0,3%, яка це частка приросту, що фонд мав би довести і одне запитання про інші витрати.

> **Головне**
>
> - **Річну комісію фонду** беруть з усієї суми щороку, і в добрі, і в погані роки: 2% від 105 000 — це 2 100, або 42% приросту в 5 000.
> - Комісії накопичуються: 36 000 на рік протягом 20 років за припущених 5% до комісій дають **1 205 453** із комісією 0,3% і **985 323** — із 2%: на 220 130 менше.
> - Порівняно з приростом 2% забирають **49,93%** того, що заробили гроші; 0,3% — 8,39%.
> - На слабкому ринку (2% до комісій) комісія 2% лишає 716 984 — менше, ніж вкладені 720 000. Комісія певна, додаткова дохідність — ні.
> - Перед покупкою випиши всі витрати: річну комісію, плату за вхід, комісію брокера, різницю курсів, податок із прибутку. Це навчальний матеріал, а не персональна фінансова порада.

**Alex Tutor:** Далі кейс модуля: «просто купи крипту» від Leo, надто гарна пропозиція в месенджері й план, який переживе поганий рік.

- Попередній урок: [Диверсифікація й індексні фонди](https://productovi.com/uk/courses/personal-finance/diversification-and-index-funds.md)
- Наступний урок: [Кейс: «просто купи крипту» чи регулярний план](https://productovi.com/uk/courses/personal-finance/hot-tip-case.md)

---
Productovi Learning. Безкоштовно, читати можна без реєстрації.