# Заощадження, інвестування, спекуляції та реальна дохідність

> Чим відрізняються заощадження, інвестування і спекуляції та як перетворити номінальну дохідність на реальну після інфляції й девальвації.

- Курс: [Інвестування надовго: індексні фонди, ризик і власна поведінка](https://productovi.com/uk/courses/long-term-investing.md)
- Модуль: Що чесно може пообіцяти застосунок для інвестицій?
- Урок 1/32, ~24 хв
- Джерело: https://productovi.com/uk/courses/long-term-investing/saving-investing-speculating

## Де ти працюєш

**Alex Tutor:** Вітаю в Zapas — київському фінтех-стартапі приблизно на 30 людей. Його застосунок допомагає регулярно інвестувати надовго: обираєш ціль, ставиш щомісячну суму й отримуєш готовий портфель із широких індексних фондів. Зараз він у закритій беті з 2 400 користувачами, а публічний запуск — у листопаді 2027 року.

**Alex Tutor:** Зараз лютий, і ти щойно приєднуєшся до основної команди як продакт-менеджер. За цей курс ти доведеш застосунок до запуску: що він може обіцяти, скільки можуть втратити користувачі, витрати, портфелі й поведінка. Сьогодні — новий лендинг Ethan і число на ньому.

## Три способи відкласти гроші

**Ethan:** Вітаю в команді! Глянь, який заголовок я написав: «Примножуйте гроші на 12% на рік». Коротко, сміливо, правдиво. Запускаємо цього тижня?

**Grace:** Перш ніж сперечатися про число, домовмося, що робить застосунок. Уяви три продукти, які Zapas міг би зробити. Наш — лише один із них.

**Grace:** Грошова «кишеня» для цілей на кілька років — це **заощадження (saving)**: гроші в безпеці й під рукою. Портфель під ціль, щомісячна сума у фонди, що володіють часткою прибутків багатьох компаній або позичають їм, на п'ять і більше років, — це **інвестування (investing)**. Вкладка «гарячих монет», де користувачі ставлять на те, що хтось незабаром заплатить більше, — це **спекуляція (speculating)**.

![Заощадження бережуть гроші для коротких цілей, інвестування — частка прибутків компаній на 5+ років, спекуляція — ставка на ціну, яка може обнулитися.](https://productovi.com/courses/long-term-investing/diagrams/m1-l1-three-ways-uk.png)

*Лише інвестиції заробляють тому, що заробляють компанії.*

**Sofia:** Тобто подушка безпеки лишається заощадженням, а не частиною застосунку.

**Grace:** Саме так. Zapas починається там, де подушка вже є. Денна торгівля й модні монети — це спекуляція; про [трейдинг і інвестування](/uk/courses/trading/trading-vs-investing) є окремий курс, якщо цікаво.

> **Вправа:** Зістав план кожного користувача бети з тим, чим він є насправді.

## Номінальна і реальна

**Grace:** Тепер твої 12%, Ethan. Це **номінальна дохідність (nominal return)**: на скільки більше в тебе доларів. Але ціни теж ростуть. Важить **реальна дохідність (real return)**: на скільки більше ти можеш купити.

$$
r_{\text{real}} = \frac{1 + r_{\text{nominal}}}{1 + \text{inflation}} - 1
$$

*Реальна дохідність із номінальної та інфляції*

**Ethan:** Хіба це не просто 12 мінус інфляція?

**Grace:** Для малих чисел близько, але не точно. При інфляції 3% виходить 12 − 3 = 9%, а точна відповідь трохи нижча. Порахуй.

> **Вправа:** Фонд заробив 12% за рік, коли інфляція була 3%. Яка його реальна дохідність, у відсотках, з одним знаком після коми?

**Grace:** І 12% — це навіть не те, що показує наша синтетична історія. За 40 років індекс Tessaro World давав у середньому 9,3% номінальних, тобто 5,9% реальних після інфляції 3,2%.

**Середня реальна дохідність на рік, 40 синтетичних років Tessaro**

| asset | Реальна дохідність на рік |
| --- | --- |
| Світові акції | 5.9 |
| Довгі облігації | 1.8 |
| Короткі облігації | 1.4 |
| Готівкова ставка | 0.2 |

*Середнє геометричне, після інфляції. Синтетичні дані, не прогноз.*

**Набір даних (CSV):** [Ринок Tessaro, 40 синтетичних років (номінальні %, інфляція %)](https://productovi.com/datasets/long-term-investing/saving-investing-speculating/market_history.csv)

> **Вправа:** Скільки на рік після інфляції давали світові акції в синтетичній 40-річній історії Tessaro?

## Твоя ціль у гривнях

**Sofia:** Наші користувачі живуть в Україні. Для гривні та сама математика?

**Grace:** Та сама формула, більші числа. Гривневий депозит під 14% при інфляції 10% звучить чудово, але в реальному вимірі він дає 3,6%.

**Ethan:** Гаразд, але ми продаємо доларові фонди. Падіння гривні нам на руку, так?

**Grace:** Вона додає до гривневої дохідності, так. Фонд, що заробляє 7% у доларах, коли долар дорожчає на 5%, дає 1,07 × 1,05 − 1 = 12,4% у гривнях. Тепер відніми гривневу інфляцію, скажімо 10%, і реальних лишиться лише 2,1%.

> **Вправа:** Який рядок застосунок має показати користувачеві з гривневим депозитом під 14%, коли інфляція 10%?

> **Вправа:** Фонд заробляє 7% у доларах за рік, коли долар дорожчає в гривнях на 5%. Яка дохідність у гривнях, у відсотках, з одним знаком після коми?

## Готівка не така безпечна, як здається

**Grace:** Інфляція працює й на гроші, які нічого не роблять. Подушка 100 000 грн, що лежить готівкою п'ять років при інфляції 10%, купуватиме приблизно стільки, скільки сьогодні 62 092 грн.

> **Вправа:** Родина тримає 100 000 грн готівкою 5 років при інфляції 10% на рік. Скільки це в сьогоднішніх грошах, у гривнях, з точністю до гривні?

**Ethan:** Добре, добре. 12% — номінальні, одне число і вище, ніж наші власні дані. Що мені писати натомість?

**Grace:** Це останній урок модуля. Поки що поясни це повідомленням, яке він зможе переслати.

> **Вправа:** Ethan хоче написати на лендингу «Примножуйте гроші на 12% на рік». У 2–3 реченнях поясни йому, що не так із цим числом, через номінальну і реальну дохідність та дані Tessaro.

> **Головне**
>
> - **Заощадження** — для грошей, потрібних протягом кількох років, **інвестування** — частка прибутків на 5+ років, **спекуляція** — ставка на наступного покупця.
> - Реальна дохідність = (1 + номінальна) ÷ (1 + інфляція) − 1. 12% при інфляції 3% — це 8,7%.
> - У синтетичних даних Tessaro світові акції давали в середньому 9,3% номінальних, 5,9% реальних на рік за 40 років; готівка — лише 0,2% реальних.
> - Для гривневих цілей курс долара множиться на дохідність, а гривнева інфляція її забирає: 7% і 5% дають 12,4% у гривнях, 2,1% реальних при 10% інфляції.
> - Готівка тихо втрачає купівельну спроможність: 100 000 грн при 10% інфляції за 5 років вартують 62 092.

> **Освітній матеріал, а не порада**
>
> Цей курс пояснює, як працює інвестування надовго, і ніколи не каже, що купувати. Інвестиції можуть падати, і можна отримати менше, ніж було вкладено. Перевіряй чинні правила там, де живеш, або звертайся до ліцензованого фахівця.

**Grace:** Завтра — екран «ціль + щомісячна сума». Побачиш, чому роки важать більше за ставку.

- Наступний урок: [Складний відсоток із щомісячною сумою: час важить більше за ставку](https://productovi.com/uk/courses/long-term-investing/compounding-monthly.md)

---
Productovi Learning. Безкоштовно, читати можна без реєстрації.