# Кейс: фінансова записка на одну сторінку до раунду

> Цифри, про які питає інвестор, і рекомендація, як фінансувати ріст.

- Курс: [Фінанси для продактів: від юніт-економіки до бізнес-кейсів](https://productovi.com/uk/courses/finance-for-product.md)
- Модуль: Які витрати важливі для рішення?
- Урок 32/32, ~42 хв
- Джерело: https://productovi.com/uk/courses/finance-for-product/funding-memo-case

## Одна сторінка для інвестора

**Alex Tutor:** Останнє завдання в продуктовій команді Klasna: інвестор зацікавився, і Leo потрібна записка.

**Leo:** Інвесторові сподобався наш дзвінок. Перед зустріччю партнерів вони хочуть записку на одну сторінку: скільки нам треба, навіщо і що зроблять ці гроші.

**Hanna:** Одна сторінка означає, що кожне число має заслужити своє місце. Ось план для ЄС поквартально: скільки ми витрачаємо і який маржинальний дохід приносять нові учні з ЄС — у базовому й слабкому сценаріях.

**Набір даних (CSV):** [План росту Klasna в ЄС, вересень 2026 – серпень 2028](https://productovi.com/datasets/finance-for-product/funding-memo-case/klasna-eu-growth-plan.csv)

Вісім кварталів проєкту понад наявний бізнес. Інвестиції: реклама, партнерства зі школами вихідного дня і два найми для роботи з ЄС. Маржинальний дохід: те, що лишають нові учні з ЄС після виплат репетиторам, комісій і відео. У гривнях.

- `quarter`: Квартал проєкту, від q1 до q8
- `first_month`: Перший місяць кварталу
- `last_month`: Останній місяць кварталу
- `investment_uah`: Гроші, витрачені на розширення за квартал
- `contribution_base_uah`: Маржинальний дохід від нових учнів з ЄС, базовий сценарій
- `contribution_weak_uah`: Маржинальний дохід від нових учнів з ЄС, слабкий сценарій

**Alex Tutor:** На столі два способи визначити суму запиту. Обери один, перш ніж щось рахувати.

> **Вправа:** План Klasna для ЄС витрачає 8 800 000 грн за вісім кварталів, а нові учні з ЄС починають приносити маржинальний дохід уже з першого кварталу. Як Klasna визначити суму, яку просити в інвестора?

**Alex Tutor:** Перше, про що питає будь-який інвестор: скільки вам треба і коли? Це не загальна сума витрат. Це найглибша точка накопиченої лінії грошей.

**Sofia:** Тобто квартал за кварталом рахую маржинальний дохід мінус інвестиції, веду наростаючий підсумок і шукаю його найнижчу точку.

**Alex Tutor:** Саме так. Почни з базового сценарію.

> **Вправа:** Скористайся даними. Яка в **базовому сценарії** пікова потреба проєкту в грошах: найглибша точка накопиченої лінії (маржинальний дохід − інвестиції)? Введи її додатним числом.

## Залучати під слабкий сценарій

**Sofia:** Базовий сценарій: лінія досягає дна наприкінці першого року і повертається вище нуля лише в останньому кварталі, до +1 150 000.

**Alex Tutor:** Тепер слабкий сценарій. Базовий — це те, що ти презентуєш; слабкий — те, що треба пережити. Залучають під слабкий.

**Hanna:** І додай моє правило: проєкт ніколи не з'їдає останній мільйон компанії. Мільйон запасу понад найглибшу точку.

> **Вправа:** Скористайся даними, цього разу **слабкий сценарій**: маржинальний дохід від нових учнів з ЄС зі слабкої колонки мінус інвестиції, квартал за кварталом. Яка пікова потреба проєкту в грошах — найглибша точка накопиченої лінії? Введи її додатним числом, без запасу.

**Sofia:** 4,5 млн плюс запас — це 5,5 млн. Шість мільйонів інвестора покривають навіть слабкий сценарій, ще й 500 000 лишається.

**Alex Tutor:** Ще один погляд на слабку лінію, перш ніж іти далі: де вона закінчується?

> **Вправа:** Скористайся даними. Де опиняються накопичені гроші проєкту (маржинальний дохід − інвестиції) у **слабкому сценарії** після всіх восьми кварталів? Недобір вводь від'ємним числом.

## Чому не місце на сторінці

**Leo:** А давайте попросимо 6,65 млн. Навесні ми витратили 650 000 на дослідження ринку ЄС; ці гроші мають до нас повернутися.

**Alex Tutor:** Це знову невідворотні витрати, лише в новому вбранні. Дослідження оплачене, хоч би що сказав інвестор. Раунд фінансує те, що попереду.

**Hanna:** Те саме з накладними витратами. У плані лише витрати, які виникають через ЄС. Офіс і моя команда є за будь-якого варіанта.

> **Вправа:** Leo хоче попросити 6,65 млн, додавши 650 000, уже витрачені на дослідження ЄС. Що записка має зробити з цими 650 000?

## Чому не гроші банку?

**Sofia:** Банк теж пропонував 6 млн. А якщо взяти кредит?

**Alex Tutor:** Прожени слабкий сценарій ще раз із відсотками за кредитом: 20% річних на 6 млн — це 300 000 на квартал, починаючи з першого кварталу.

**Hanna:** Той самий план, той самий слабкий сценарій, лише ще один рядок витрат щокварталу.

> **Вправа:** Профінансуй проєкт кредитом на 6 млн: 300 000 грн відсотків щокварталу, починаючи з q1. Яка тепер пікова потреба в грошах у слабкому сценарії з урахуванням відсотків? Введи її додатним числом.

**Hanna:** 5,95 млн — майже весь кредит і жодного запасу. Через два роки ми все ще були б у мінусі на 5,25 млн, а ще за рік треба повернути 6 млн.

**Leo:** Тобто інвестор тут не дорогий варіант. Це той, з яким ми виживаємо.

**Alex Tutor:** Переведи ці відсотки в одиниці самого бізнесу, перш ніж спитає інвестор.

> **Вправа:** Банківський кредит коштував би Klasna 300 000 грн відсотків щокварталу. Урок англійської з пакета на 16 лишає 184,50 грн маржинального доходу. Скільки додаткових таких уроків за квартал потрібно Klasna лише для того, щоб сплатити відсотки? Округли вгору до цілого уроку.

## Цифри, про які питають інвестори

**Alex Tutor:** Записці потрібен і бізнес, що стоїть за планом, у кількох рядках: скільки лишає один урок, торішній обсяг і прибуток і де він слабкий.

**Hanna:** Урок англійської з пакета на 16 лишає 184,50, а торішнє середнє — 173,44. 71 563 уроки, 744 174,72 операційного прибутку й п'ять збиткових місяців.

**Leo:** Інвестор ще спитає очевидне: «Ви прибуткові. Чому б просто не взяти кредит?»

> **Вправа:** Інвестор питає: «Ви прибуткові. Чому б просто не взяти кредит?» Факти з плану: слабкий сценарій потребує 4 500 000 грн у найглибшій точці (5 500 000 із запасом 1 000 000); альтернативний кредит 6 000 000 під 20% коштує 300 000 на квартал, що піднімає пікову потребу слабкого сценарію до 5 950 000 і лишає проєкт у мінусі на 5 250 000 через два роки, а ще за рік треба повернути 6 млн; торік Klasna заробила 744 174,72 грн операційного прибутку. Дай відповідь у 2–4 реченнях із цими числами.

## Записка

**Leo:** Пиши. Одна сторінка, спершу цифри. Партнери читають таких десятки.

**Hanna:** Запит, як ми визначили суму, слабкий сценарій, чому капітал, умови й базовий бізнес. Без невідворотних витрат і без розподілених накладних.

**Alex Tutor:** І заверши тим, що інвестор зможе перевірити згодом: віхами, які рано покажуть усім, у якому сценарії ви — базовому чи слабкому.

**Alex Tutor:** Обери віху, яка покаже все першою.

> **Вправа:** У плані Klasna для ЄС інвестиції в обох сценаріях однакові; відрізняється лише маржинальний дохід від нових учнів з ЄС. У q2 (грудень–лютий) базовий сценарій очікує його 400 000 грн, слабкий — 250 000. Яка віха в записці найраніше покаже інвесторові, у якому сценарії Klasna?

**Sofia:** Це весь курс на одній сторінці. Пишу.

> **Вправа:** Напиши фінансову записку Klasna на одну сторінку для партнерів інвестора.

> **Головне**
>
> - Розмір раунду визначає найглибша точка накопичених грошей, а не загальна сума витрат: 3 650 000 грн у базовому сценарії, 4 500 000 — у слабкому.
> - Залучай під слабкий сценарій плюс запас: 4 500 000 + 1 000 000 = 5 500 000, тож 6 млн достатньо.
> - У запиті лише релевантні витрати: 650 000 на минуле дослідження — невідворотні, а спільні накладні витрати існують за будь-якого варіанта.
> - Перевір вибір фінансування на слабкому сценарії: з кредитом на 6 млн потреба зростає до 5 950 000, і через два роки проєкт усе ще в мінусі на 5 250 000, а основну суму ще треба повернути.
> - Записка на одну сторінку: запит і як його визначено, базовий і слабкий сценарії, чому капітал чи борг, умови й розмивання частки, базовий бізнес у цифрах і віхи.

**Alex Tutor:** Від того, скільки лишає один урок, до того, яким має бути цілий раунд: це шлях від юніт-економіки до бізнес-кейсу. Кожне число в цій записці походить з якогось уроку цього курсу.

- Попередній урок: [Борг чи капітал: левередж, розмивання й ризик](https://productovi.com/uk/courses/finance-for-product/debt-vs-equity.md)

---
Productovi Learning. Безкоштовно, читати можна без реєстрації.